此時(shí)財(cái)務(wù)管理面臨的突出問題是金融市場(chǎng)制度與相關(guān)法律規(guī)定等問題。財(cái)務(wù)管理首先研究和解釋各種法律法規(guī),指導(dǎo)企業(yè)按照法律規(guī)定的要求,組建和合并公司,發(fā)行證券以籌集資本。因此,西方財(cái)務(wù)學(xué)家將這一時(shí)期稱為“守法財(cái)務(wù)管理時(shí)期”或“法規(guī)描述時(shí)期(Descriptive Legalistic Period)”。 這一時(shí)期的研究重點(diǎn)是法律法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部控制。主要財(cái)務(wù)研究成果有:美國洛弗(W.H.Lough)的《企業(yè)財(cái)務(wù)》,首先提出了企業(yè)財(cái)務(wù)除籌措資本外,還要對(duì)資本周轉(zhuǎn)進(jìn)行有效的管理。英國羅斯(T.G.Rose)的《企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)論》,特別強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的重要性,認(rèn)為資本的有效運(yùn)用是財(cái)務(wù)研究的重心。通過財(cái)務(wù)管理服務(wù),個(gè)人和企業(yè)可以更好地規(guī)劃和管理自己的資金流動(dòng)。北京哪里的財(cái)務(wù)管理服務(wù)好
60年代中期以后,財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到投資問題上,因此稱為投資財(cái)務(wù)管理時(shí)期。 如前述,投資組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與其預(yù)期報(bào)酬率之間的關(guān)系,受到投資界的歡迎。它不將證券定價(jià)建立在風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的相互作用基礎(chǔ)上,而且改變了公司的資產(chǎn)選擇策略和投資策略,被廣泛應(yīng)用于公司的資本預(yù)算決策。其結(jié)果,導(dǎo)致財(cái)務(wù)學(xué)中原來比較的兩個(gè)領(lǐng)域—投資學(xué)和公司財(cái)務(wù)管理的相互組合,使公司財(cái)務(wù)管理理論跨入了投資財(cái)務(wù)管理的新時(shí)期。前述資產(chǎn)財(cái)務(wù)管理時(shí)期的財(cái)務(wù)研究成果同時(shí)也是投資財(cái)務(wù)管理初期的主要財(cái)務(wù)成果。 長(zhǎng)沙哪些企業(yè)財(cái)務(wù)管理服務(wù)值得信賴財(cái)務(wù)管理服務(wù)是指為個(gè)人或企業(yè)提供專業(yè)的財(cái)務(wù)咨詢和管理支持的服務(wù)。
這一時(shí)期的研究重點(diǎn)是籌資。主要財(cái)務(wù)研究成果有:1897年,美國財(cái)務(wù)學(xué)者格林(Green)出版了《公司財(cái)務(wù)》,詳細(xì)闡述了公司資本的籌集問題,該書被認(rèn)為是早的財(cái)務(wù)著作之一;1910年,米德(Meade)出版了《公司財(cái)務(wù)》,主要研究企業(yè)如何地籌集資本,該書為現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論奠定了基礎(chǔ)。 1929年爆發(fā)的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)和30年代西方經(jīng)濟(jì)整體的不景氣,造成眾多企業(yè)破產(chǎn),投資者損失嚴(yán)重。為保護(hù)投資人利益,西方各國加強(qiáng)了證券市場(chǎng)的法制管理。如美國1933年和1934年出臺(tái)了《聯(lián)邦證券法》和《證券交易法》,對(duì)公司證券融資作出嚴(yán)格的法律規(guī)定。
1958年,弗蘭科·莫迪利安尼和米勒在《美國經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上發(fā)表《資本成本、公司財(cái)務(wù)和投資理論》,提出了的MM理論。莫迪格萊尼和米勒因?yàn)樵谘芯抠Y本結(jié)構(gòu)理論上的突出成就,分別在1985年和1990年獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng);1964年,夏普(William Sharpe)、林特納(John Lintner)等在馬克維茨理論的基礎(chǔ)上,提出了的資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)。系統(tǒng)闡述了資產(chǎn)組合中風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系,區(qū)分了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),明確提出了非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資而減少等觀點(diǎn)。通過財(cái)務(wù)管理服務(wù),個(gè)人和企業(yè)可以更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)改進(jìn)和創(chuàng)新。
有效市場(chǎng)假說是研究資本市場(chǎng)上證券價(jià)格對(duì)信息反映程度的理論。若資本市場(chǎng)在證券價(jià)格中充分反映了全部相關(guān)信息,則稱資本市場(chǎng)為有效率的。在這種市場(chǎng)上,證券交易不可能取得經(jīng)濟(jì)利益。理論主要貢獻(xiàn)者是法瑪。代理理論是研究不同籌資方式和不同資本結(jié)構(gòu)下代理成本的高低,以及如何降低代理成本提高公司價(jià)值。理論主要貢獻(xiàn)者有詹森和麥科林。信息不對(duì)稱理論(Asymmetric Information)是指公司內(nèi)外部人員對(duì)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況了解的程度不同,即在公司有關(guān)人員中存在著信息不對(duì)稱,這種信息不對(duì)稱會(huì)造成對(duì)公司價(jià)值的不同判斷。通過財(cái)務(wù)管理服務(wù),個(gè)人和企業(yè)可以更好地進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)控和控制。北京哪里的財(cái)務(wù)管理服務(wù)好
財(cái)務(wù)管理服務(wù)可以幫助個(gè)人和企業(yè)制定合理的財(cái)務(wù)目標(biāo),并提供相應(yīng)的建議和指導(dǎo)。北京哪里的財(cái)務(wù)管理服務(wù)好
成本核算。成本核算是指根據(jù)會(huì)計(jì)學(xué)的原理、原則和規(guī)定的成本項(xiàng)目,按照賬簿記錄,通過各項(xiàng)費(fèi)用的歸集和分配,采用適當(dāng)?shù)某杀居?jì)算方法,計(jì)算出完工產(chǎn)品成本和期末產(chǎn)品成本,并進(jìn)行相應(yīng)的賬務(wù)處理。成本控制。成本控制是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中,按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)調(diào)節(jié)影響成本的各種因素,使生產(chǎn)耗費(fèi)控制在預(yù)定的范圍內(nèi),包括事前成本控制、日常成本控制和事后成本控制。成本考核。成本考核是將會(huì)計(jì)報(bào)告期成本實(shí)際完成數(shù)額與計(jì)劃指標(biāo)、定額指標(biāo)、預(yù)算指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比,來評(píng)價(jià)各個(gè)成本責(zé)任中心成本管理工作的成績(jī)和水平的一項(xiàng)工作,是檢驗(yàn)成本管理目標(biāo)是否達(dá)到的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。北京哪里的財(cái)務(wù)管理服務(wù)好
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